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Vie et Sciences de l'Entreprise 199Abstract:

This article looks at the potential macroeconomic vulnerabilities brought about by the Central and Eastern Europe Countries (CEEC) during their process of catch-up. These countries chose to restructure their economy by increasing international exportation and expected a positive spillover effect. The main condition for implementing this strategy was to liberalize their capital accounts and stabilize their exchange rates to attract foreign capital. During the international financial tensions in 2007-2008, foreign capital left the CEEC and put pressure on exchange rates. The CEEC did not have the same rebound before and after the crisis, suggesting different levels of vulnerability.

Keywords : foreign capital, economic transition, financial instability, ceec

Résumé :

Cet article souhaite définir les vulnérabilités macroéconomiques potentielles des Pays d’Europe Centrale et Orientale (PECO) durant leur période de rattrapage économique. Ces pays ont choisi de restructurer leur économie par une stratégie d’augmentation de leurs exportations avec l’espoir de bénéficier d’effets positifs de débordement (spillover effect). Mais la principale condition pour la mise en place de cette stratégie est la libéralisation de leur compte de capital ainsi que la stabilisation de leur taux de change afin d’attirer les capitaux étrangers. Durant la crise financière internationale de 2007-2008, les capitaux étrangers ont quitté les PECO, mettant sous pression leur taux de change. Les PECO n’ont cependant pas eu le même rebond avant et après cette crise, laissant entendre des niveaux différenciés de vulnérabilités.

Mots clés : capital étranger, transition économique, instabilité financière, peco

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